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暗恋七年却以尴尬身份嫁他

来源:铁石心肠网 编辑:Фң 时间:2024-09-22 16:25:19

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考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本,尴尬本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人(RescueroftheLastResort,ROLR)救助规则,尴尬即中央银行在考虑对金融机构提供救助时,不必要求其提供优质抵押品,也不必收取较高利率,而是要求被救机构有较好的公司治理,以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。货币如何进入经济的过程非常重要,身份就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。

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按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人(LenderoftheLastResort,暗恋LOLR)救助法则(白芝浩规则,暗恋Bagehotrule),中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助,要求其提供优质抵押品,并收取较高利率。在面临金融危机时,尴尬这些国家无法靠增发本国货币(国家层面的股权增发)来偿付国家层面的内债(国内股权置换)。(作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授,身份黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。

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当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时,暗恋它应该考虑增发货币,以便为潜在投资机会提供融资,实现更好的经济繁荣。2022年道格拉斯·戴蒙德(DouglasDiamond)和菲利普·迪布维格(PhilipDybvig)因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖,尴尬只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、尴尬银行和中央银行融于一体,也无法推导出中央银行的最优救助规则。

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从货币是国家股权资本的视角看,身份国家发行货币就像企业发行股票。

如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报,暗恋则会引发较高的稀释成本,导致通胀上升。欧元区国家1999年同时放弃本国货币,尴尬这就从国家层面实施了股转债。

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在我们的新货币理论中,尴尬货币如何进入经济成了重要问题,尴尬银行体系和资本市场从传统宏观经济学中的配角(甚至是可有可无的角色),变成了宏观经济舞台中的主角(甚至是明星),这也呼应了海曼·明斯基(HymanMinsky)的深刻洞见。后来当其中一些国家(如希腊、身份意大利等)面临金融危机时,它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务(外债),由此导致了欧债危机的爆发。

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